什么是股指期货交易规则及投机交易规则及交

2019年05月11日 来源:

1 : 股指期货交易规则及其实行细则

[股指期货交易规则]股指期货交易规则及其实行细则——简介

股指期货交易规则及其实行细则

[股指期货交易规则]股指期货交易规则及其实行细则——详细知识

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1、修订背景和进程

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2007年6月27日,中国金融期货交易所发布交易规则及其实行细则。整体看,现行交易规则及其实行细则贯彻了中国证监会关于股指期货准备“高标准、稳起步”的精神,符合当前我国在新兴加转轨的市场条件下建设金融期货市场的要求。在上述规则发布以后,中金所根据中国证监会的统1部署,结合我国资本市场基础性制度建设进展、股指期货仿真交易运行情况和境外金融期货市场发展动态,继续深化包括业务规则完善在内的各项准备工作,于2008年3月启动业务规则修订工作,对交易规则及其实行细则进行了全面梳理、反复论证和认真修订,构成了目前的交易规则及其实行细则征求意见稿。

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2、主要修订原则

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为确保股指期货顺利推出和安稳运行,此次业务规则修订遵守了 “加强风险管理,保障市场安稳运行”、“加强监管,保护投资者合法权益”和“优化基础制度设计,增进市场功能发挥”等原则,具体体现在以下几个方面:

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1是为确保市场安稳运行,提高风险管理要求,进1步完善相干风险管理制度,主要包括:提高交易保证金标准,修订保证金调剂的有关规定;收紧持仓限额标准;强化大户报告监管要求;修订强制减仓履行条件;强化连续同方向单边市情况下交易所采取风险控制措施的程序性要求;完善有关结算担保金计算和收取的规定。

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2是为落实关于加强市场监管,保护投资者合法权益的要求,进1步强化了相干监管措施和要求,具体体现在:加强会员延续监管,增加会员应当延续满足交易所会员资格条件要求的规定;强化会员及其高级管理人员和从业人员应当接受交易所自律监管的要求;增加会员应对其客户的交易行动加强合法合规性管理的内容;新增平常检查和交易所采取监管措施的有关内容;将跨市场操纵和不配合交易所平常检查等情形纳入背规处罚情形;规定会员、客户采取可能影响交易所系统安全或正常交易秩序的方式下达交易指令的,交易所可以采取相干措施;丰富交易所处罚手段,增加暂停受理开立交易编码申请、限制或暂停业务和调剂会员资历类型的处罚措施。

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3是为充分实现股指期货风险管理和价格发现的功能,更好服务于现货市场,结合仿真交易运行情况,进1步优化了股指期货相干基础制度,主要包括:为适应投资者适当性制度、客户分户管理资产及投机、套利和套保等不同交易目的需求,完善交易编码制度;为发挥套期保值功能,提高套期保值效力,简化了套期保值申请程序,将套期保值审批由依照合约审批改成依照品种审批;为防范纠纷产生,明确交易成立、生效和认定的标准和分级结算体制下结算会员的代为履约义务;综合斟酌熔断制度的复杂性、实行效果的不肯定性和市场参与者的接受程度,本次修订取消股指期货熔断制度;为保护会员和客户的商业秘密,将交易所逐日交易信息中成交量和持仓量的表露单位由会员改成结算会员。

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3、主要修订内容

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(1)交易编码的开立

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为落实投资者适当性制度和满足投资者不同交易目的的需求,规定会员和客户可以根据从事套期保值交易、套利交易、投机交易等不同目的分别申请交易编码;要求会员在为客户开立账户前,应当向客户充分揭露期货交易风险,评估客户的风险承受能力,审慎选择客户,对客户开户资料的真实性、准确性和完全性进行审核;同时,为满足证券公司、基金公司等特殊法人机构分户管理资产的要求,规定证券公司、基金公司、合格境外机构投资者等法律、行政法规和规章规定需要资产分户管理的特殊法人机构,可以以其分户管理的资产组合向交易所申请开立相应的交易编码。

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(2)交易的成立、生效和认定根据

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为避免有关交易成立、生效和认定的争议和纠纷,在《交易规则》中增加了期货交易的成立、生效时间及认定标准的有关内容。规定买卖申报经撮合成交后,交易即告成立,符合交易所规则各项规定达成的交易于成立时生效,买卖双方必须承认交易结果,实行相干义务;依照交易所规则达成的交易,其成交结果以交易所系统记录的成交数据为准。

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(3)完善有关竞价交易的相干规定

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进1步完善有关交易竞价的相干规定,规定股指期货竞价交易采取集合竞价和连续竞价两种方式。集合竞价是指对在规定时间内接受的买卖申报1次性集中撮合的竞价方式,连续竞价是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。期货竞价交易依照价格优先、时间优先的原则撮合成交。以涨跌停板价格申报的指令,依照平仓优先、时间优先的原则撮合成交。为避免部份会员和客户利用技术优势影响交易系统安全和正常交易秩序,增加“会员、客户采取可能影响交易所系统安全或正常交易秩序的方式下达交易指令的,交易所可以采取相干措施”的规定。

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(4)会员资历变更业务下的持仓移转

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股指期货实行会员分级结算制度,当产生交易会员更换结算会员和会员资格变更这两种情形时,都可能触及交易会员与受托结算会员之间的持仓及相应交易保证金的移转问题,此次修订在《结算细则》“交易会员更换结算会员”1章中增加会员资历变更下的持仓移转的情形,同时将章名改成“拜托结算关系变更下的持仓移转”,对持仓移转业务进行全面规范。

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(5)保证金制度

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为加强风险控制,将股指期货交易保证金的收取标准由10%提高至12%;为保证单边市下交易所调剂保证金水平的针对性,修定单边市下对交易所调剂保证金的限制性规定。对《风险控制办法》中关于“Dt交易日与Dt⑴交易日同方向累计涨跌幅度小于16%的,Dt交易日结算时该合约的交易保证金标准依照12%收取,收取标准已高于12%的依照原标准收取”的规定进行调解,改成期货合约在某1交易日出现单边市,则当日结算时交易所可以提高交易保证金标准,同时删除“Dt+1交易日未出现单边市保证金恢复正常标准”和“强迫减仓当日结算时交易保证金标准依照正常标准收取”的规定。

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(6)熔断制度

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在未采取涨跌停板制度的境外市场上,熔断制度作为1种价格波动控制机制,在1定程度上可以起到冷静市场情绪和平衡市场指令的作用。中金所在股指期货仿真交易中尝试引进该制度,进行了大胆探索。但斟酌到该制度的复杂性、实行效果的不肯定性和市场参与者的接受程度,目前实行该制度的条件不够还成熟。另外,我国股票和股指期货市场都已实行了10%的涨跌停板制度,对避免价格过度波动已有了相应的制度安排。综合推敲相干因素,本次修订取消了《交易规则》和《风险控制管理办法》中有关熔断制度的规定。

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(7)涨跌停板制度

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推敲季月合约的波动性可能较近月合约大,鉴戒国内各商品期货交易所的规定,在规则中增加“季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂牌基准价的±20%。上市首日成交的,于下1交易日恢复到合约规定的涨跌停板幅度;上市首日无成交的,下1交易日继续实行前1交易日的涨跌停板幅度”的规定。

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(8)持仓限额和大户报告制度

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为进1步加强风险控制、避免价格操纵,将持仓限额标准由600手降为100手。明确对结算会员的限仓标准为依照逐日结算后某1合约单边的总持仓量计算,进行套期保值交易和套利交易的客户号的持仓依照交易所有关规定履行。

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为加强对大户的监管,规定从事自营业务的交易会员或客户不同客户号的持仓及客户在不同会员处的持仓合并计算;增加“客户的持仓还没有满足相干大户标准,但交易所认为有必要的,交易所可以要求其进行大户报告”的规定。

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(9)强迫减仓制度

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根据《期货交易所管理办法》第8106条“期货价格出现同方向连续涨跌停板的,交易所可以采取调剂涨跌停板幅度、提高交易保证金标准及按1定原则减仓等措施化解风险”的规定,将股指期货强迫减仓的实行条件改成“期货交易连续出现同方向单边市”。

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(10)套期保值制度

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为增进套期保值的功能发挥,提高套期保值的效力,简化了套期保值申请和审批的程序,将套期保值的申请和审批单位由分合约审批改成依照品种审批,同时规定套期保值额度自获批之日起6个月内有效,有效期内可以重复使用。获批套期保值额度可以在多个月份合约使用,各合约同1方向套期保值持仓合计不得超过该方向获批的套期保值额度。通过这1修订,投资者进行套期保值可以在各个合约之间进行动态分配,避免因合约到期摘牌而需要频繁申请新的套期保值额度。

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(101)信息表露制度

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明确交易所表露的逐日交易信息中的活跃月份合约的范围和会员单位的标准,明确“活跃月份合约”为“单边持仓到达1万手以上(含)和当月合约”;为保护会员和客户的商业秘密,将“前20名会员的成交量、持仓量”改成“前20名结算会员的成交量、持仓量”。

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(102)会员及其高级管理人员、从业人员监管

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为加强对会员的延续监管,增加“交易所可以根据市场发展,对会员的业务运作、风险管理、技术系统等提出要求,会员应当延续满足上述要求”之规定;同时在《会员管理办法》总则中增加会员及其高级管理人员和从业人员应当接受交易所自律监管等有关要求。

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(103)关于平常检查和监管措施

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进1步细化了交易所对会员业务、内控的合规性及遵照交易所规则的情况进行平常检查的内容。另外,增加了交易所在会员监管进程中,对存在或可能存在问题的会员,可以根据需要采取口头警示、书面警示、约见谈话、限期说明情况、责令改正、责令参加培训、责令定期报告、责令增加内部合规检查次数、专项调查、责令处罚有关人员、限制或暂停相干业务、提请中国证监会或其派出机构处理等监管措施的规定。

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(104)背规背约处罚措施及处罚情形

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?为加强对背规背约行动的处罚,将跨市场操纵行动及会员不配合交易所平常检查纳入背规背约情形;为确保股指期货投资者适当性等制度的落实,增加对背规开户会员进行“暂停受理开立交易编码申请”的处罚措施;提高对会员背规行动处罚措施的针对性,增加“限制或暂停业务”和“调剂会员资历类型”的处罚措施;根据相干法规修改情况,删除相干条款中“宣布为市场制止进入者”的处罚,保障纪律处罚措施的合法性。2 : porkmoonbones是甚么如题,是指甚么肉?和porkm?

pork moon bones是甚么 如题,是指甚么肉?和 pork mas是指猪脸吗

猪脊骨啊!

pork masks应当是猪皮吧(如果对你有帮助,请设置“好评”,谢谢!)

3 : 机构联合做空的目的是甚么?也许股指期货真的要推出了,为了配合管理

机构联合做空的目的是甚么?

或许真的要推出了,为了配合管理层的意图,为争取以后更多的话语权,机构们拼命打压股市,然后逐渐低价吸筹,而沉不住气的人恐慌性的割肉抛筹,这不正中下怀吗?想一想目前的大跌符合107大的稳总理的讲话精神吗?管理层不想叫大家玩了吗?搽亮眼睛吧,本日的普跌,跌出了太多的选股建仓机会,在1片悲观声中,本日的1287亿元卖给了谁?敢为人先而买入,若不是弱智之举,那么,本人却要为这样的投资者的逆势而为击节叫好了!牛市大背景并未产生根本性改变,牛市基础也没有产生动摇,只有做多才能赚钱的市场法则没有产生变化,杀跌下来的筹马价格优惠(相对前期)而升值空间大大,因此勇于照单吸纳这还不够引发广大投资者密切关注吗 ?或许贪婪的时候到了......

60日线是牛市生命线,机构也明白的,那其做空就是为着诱空,明眼人1看都清楚的,怕甚?

今天我就上刺刀了--杀贼!!!

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